Unter welchen Bedingungen kann in Industriegesellschaften Preisstabilität erreicht und zu Zielen wie ökonomischer Erwartungssicherheit und Effizienz beigetragen werden? Ausgangspunkt für diese Fragestellung sind die großen Unterschiede, die sich hinsichtlich der Inflationsrate in den OECD-Ländern in der Zeit nach 1973 ergaben. Im Mittelpunkt Beitrages steht der Versuch, darauf eine politisch-institutionelle Antwort zu geben. Drei Variablen zeigen, einzeln und kombiniert, Erklärungskraft: das Ausmaß an sozialem Frieden, gemessen durch die Konfliktträchtigkeit der Arbeitsbeziehungen; die politische Unabhängigkeit der Zentralbank und schließlich die Leichtigkeit, mit der der Zentralstaat expansive Fiskalpolitik betreiben kann.